投资者关系

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公司对2004年原油价格、炼油毛利及化工周期的判断?

原油价格总体看仍将维持高位,预计04年布伦特原油全年平均价格在27-28美元/桶之间,略低于03年水平。原油价格居高不下的主要原因有全球需求增加、OPEC限产、美元疲软、伊拉克原油恢复出口缓慢,非OPEC国家产能增加有限、主要西方国家原油及成品油库存较低、委内瑞拉政局不稳等。

全球炼油毛利总体处于上升趋势。过去世界炼油能力,特别是亚洲炼油能力严重过剩,炼油毛利持续较低,加上日益严格的油品质量及环保要求,使炼油新增产能不足。近年来,随着需求的增加,全球炼油毛利逐步改善,03年国际炼油毛利达到15年来的第二高。预计未来两年,需求增长将是新建产能的两倍,国际炼油毛利仍将处于较好水平。预计04年本公司炼油毛利将在4美元/桶左右。

随着全球化工需求的增长大于新建产能的增长(据CMAI预计,化工需求为全球GDP增长的1.2倍,全球04年GDP增长3.5%,则化工需求增长4.2%,即增长420万吨,而公布的04年乙烯新增产能不足2%,即114万吨),全球化工装置负荷率将会不断提高(03年为87-88%,2004年将达91%),化工行业正处于景气周期。预计公司化工板块的效益将会继续提高。

中国政府下调出口退税政策对贵公司的影响?公司有何相应措施?

国家决定自2004年1月1日起对出口商品退税政策进行调整。与石油石化相关的主要产品出口退税率调整情况具体见下表:


项目
调整前税率
调整后税率
石油产品类:
原油
13
0
汽油
13
11
其它油品
13
0
有机和无机化工原料类:
15
0
相关类:
化肥、煤炭等
15
13
纺织品类
17、13
13、11
钢铁及其制品、塑料制品、玩具、轮胎、鞋类等
15
13
硫磺
13
11
铜、炼焦煤、焦炭等
17、13、15
5

本公司主要出口产品有汽油、航空煤油、柴油、石油焦、沥青、苯、对二甲苯。对成品油出口,本公司可采取来料加工的方式,降低负面影响。由于本公司的产品主要在国内销售,出口比例小,总体影响不大。

目前市场预计04年人民币将会升值,这将对公司业绩有多大影响?

我们认为人民币近期仍会继续保持稳定。中国政府已经就人民币升值多次表明态度,人民币短期内不会升值。预计今后国家将在深化金融改革中进一步探索和完善人民币汇率形成机制。

如果人民币小幅升值,总体看对中国石化会有些负面影响,但影响不大。对国际投资者来讲,人民币升值可使分红有所增加。

面对国内原油资源短缺而能源需求快速增长的形势,公司如何应对?

随着中国经济的快速持续发展,2003年中国已经成为继美国之后全球第二大原油净进口国。面对能源需求快速增长而能源资源相对有限的局面,公司将采取积极的应对措施:

稳定东部、加快西部发展、准备南方中国石化东部油气区仍处于储量的稳定发现期,我们将力争每年新增石油储量1~1.5亿吨;同时西部地区有利盆地的资源探明率只有3.85%~24.6%,勘探潜力巨大,加大西部新登记的22万平方千米勘探区块的前期评价和投入,力争较大幅度地增加后备储量。

拓展天然气市场选择重点区域,积极开拓天然气市场,进一步加快东海和西部气田的勘探开发,实施油气并举发展策略。

积极开展海外上游业务通过母公司加快国际油气资源的风险勘探开发,获取优质储量,实现资源的多元化,不断拓展发展空间。目前公司已经在沙特、也门、哈萨克斯坦等地有风险勘探区块。

采用多元化的原油采购策略采购原油实行多品种、多渠道、多国别,降低原油的外购风险;与产油国的原油生产商建立长期合约关系,降低原油采购成本。

请介绍一下中国原油战略储备实施的进展情况?对公司有何影响?

自93年中国成为石油净进口国以来,石油需求呈快速增长,2003年全国净进口石油为8000万吨左右。中国政府从国家安全的角度考虑,正在实施国家原油战略储备计划。国家委托中国石化集团公司参与建设与管理。

与中海运、招商局以及中铁进行的运输合作情况以及运输价格是如何确定的?

本公司与中海运、招商局、中铁在运输方面的合资合作,既为本公司开辟了燃料市场和广泛的油品供应渠道,同时又为对方提供了稳定的运输市场,有利于公司原油、成品油的运输稳定,降低我公司的运营成本。

一、与中海运的运输合作

本公司和中海油集团于2003年9月25日签署了合资合作协议,按照各50%的股比出资组建中石化中海船舶燃料供应有限公司。合资公司依托双方完善的采购、供应渠道,优先采购中国石化燃料资源,中国石化优先提供沿海地区的储运设施,在燃料供应价格上给予一定比例的优惠,共同开拓国外海上船舶燃料、外轮保税燃料油和境外船舶燃料供应业务。

二、与中国铁路物资总公司的合作

本公司与中铁物资总公司按照各50%的股比共同出资组建中石化中铁油品销售有限公司。中铁物资总公司利用其供应网络和辐射能力为合资公司提供稳定的销售渠道和铁路机车用油市场;中石化则利用成品油生产经营的优势,为合资公司提供稳定优质的成品油资源。

三、与招商局运输合作

2003年12月17日,中石化与招商局集团有限公司签定了进口原油运输合作框架协议。中石化每年给招商局安排一定的进口原油运输量,招商局在进口原油运输上向中石化提供优惠价格和优惠服务。

最近有报道中国石化参与上海石油交易期货市场,主要运作模式如何?对公司经营有何影响?今后成品油定价机制是否与此期货市场相关?

经国家有关部门批准,由中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司、中国海洋石油总公司、中国化工进出口总公司等单位作为发起人和主要股东,共同组建股份制的“上海石油交易市场有限公司”。中国石化集团公司为首届董事长单位。

上海石油交易市场的建立,既有利于稳定国内石油市场价格,保证市场稳定供应;也有利于我公司根据国际原油价格和国内石油市场价格,合理组织生产。

上海石油交易市场建立后,我公司将积极参与“上海石油交易市场有限公司”的交易活动。“上海石油交易市场有限公司”初期业务将只开展燃料油的中远期合同交易。由于我国燃料油市场开放的程度较高,进口数量很大,而且逐年增加,我公司作为燃料油供应商之一,将根据市场需求的变化和生产供应能力,积极参与中远期市场交易,努力增加资源供应,保持市场占有率。

公司发行石化04债券的募集资金用途怎样?今后有无公司股本或债券再融资计划?

本期债券发行金额35亿元人民币,其中6.5亿元将用于沪甬宁进口原油管道建设,6.0亿元将用于西南成品油管道建设,14.0亿元将用于合成树脂产品结构调整技术改造,8.5亿元将用于化肥原料调整技术改造项目(其中3.0亿元将用于巴陵项目,3.0亿元将用于湖北项目,2.5亿元将用于金陵项目)。这些项目均有利于本公司进一步提高经济效益和增强核心竞争力。

本公司将根据资金需求和资本市场的具体情况,不排除在适当的时候,采用适当的形式进行融资,但目前公司尚无在证券市场再融资的具体计划。

公司的分红政策是什么?04年、05年是否还是目前的分红水平?

中国石化的红利为不超过可供分派利润的40%。本公司的可供分派利润包括当年可供分配利润及上年度结转未分配利润组成。当年可供分配利润应取根据中国会计准则及国际财务报告准则两者中较低者扣除10%法定公积金、5%-10%法定公益金及任意盈余公积金后剩余部分。

由于公司可分派利润包含了上年度结转未分配利润,这为公司保持稳定的分红水平奠定了基础。本公司2000-2002连续三年每年分红8分/股。2003年分红9分(含中期已派发3分/股)。从我们预计的市场环境公司、公司今后的发展战略以及我们对公司未来持续盈利能力的信心,相信未来几年公司红利能继续保持在相对稳定的水平。

中国加入世贸对公司的影响?

中国已于2001年12月11日正式成为WTO成员,有关石油石化规则的主要变化及对中国石化的影响:

1)关税的减让

--原油进口关税2002年1月1日起由每吨人民币16元减至为零,意味着外购原油的成本相应每吨降低了人民币16元。这对本公司很有利。本公司2001年外购原油6983万吨,约占原油总量的70%;

--石化产品的关税:成品油,汽油关税由9%降至5%,柴油6%和煤油9%的关税不变。汽油关税的下调会影响中国石化成品油的销售收入。化工产品,橡胶关税不变;合成树脂2001年平均关税16%,加入世贸后将逐步降到6.5%,2008年到位。2002年初高压聚乙烯、低压聚乙烯均从16%降到14.2%,聚丙烯从16%降到10%,聚氯乙烯、聚苯乙烯从16%降到12.8%;合成纤维原料关税2002年是6.5%—12.8%,将逐步降到6.5%—9%,2008年到位。合成纤维2002年8.3%-14%,逐步降至5%,2004年到位。尿素关税2002年为4%,今后保持不变。由于加入世贸前,化工产品的进口一直有部分享有优惠关税,加之来进料加工中的不规范运作,近几年化工产品的实际平均进口关税低于名义关税,因此,化工产品关税的下调虽对本公司有负面影响,但比预期影响小。

2)市场准入

--中国加入WTO后的当年,允许原油非国营贸易828万吨,成品油非国营贸易460万吨,并以每年15%的速率递增。市场准入还涉及到成品油的零售和批发。加入世贸三年以后,开放零售市场,外国公司可以在中国国内开设加油站。五年以后开放批发市场。

3)进口配额

--目前,进口原油等管理办法为限量登记,加入世贸后将改为自动登记。

--成品油(含燃料油)2002年准入量为2,200万吨,年递增15%,直至2004年1月1日取消。预期今后几年国内会维持进口较多数量国内短缺的燃料油、航空煤油和化工轻油的局面,而进口汽油、柴油的量不会很大。因此,进口成品油短期内对国内的冲击不会很大。

--尿素初期关税配额130万吨,年增5%,2006年预计达330万吨,国营贸易量占进口总量的90%。

今年是否会出台费改税政策,出台后对公司有何影响?

费改税是国家税制改革的一个趋势,也是国际通行做法。但目前公司还不知晓政府出台费改税的具体时间表。

开征燃油税对中国石化的影响有利有弊。

有利方面是国家更加重视成品油市场的清理整顿,清理整顿批发和加油站零售环节,加油机安装税控机,继续清理整顿小炼油厂,这些措施会给公司创造良好的发展环境。

不利方面主要是对汽、柴油市场的冲击,如寻求替代燃料,注重节约用油,油品价格难以到位,刺激偷税漏税、油品走私和小炼油的存在等。

本公司将积极配合政府出台费改税政策,同时也会向政府反映执行中的问题。

新一届董事会在公司长远发展上有何新的思路?

一是深化改革,持续重组

公司将在未来几年以实施资产的战略性重组为突破口,并通过减员增效,带动全方位的企业改革。为了强化公司的主业,将剥离一些低效非主业资产、收缩战线、去枝强干。

二是加快有效发展的步伐

抓住结构调整这个主线,进一步加快主业有效发展的步伐:

1)油气勘探开发主要是调整增储上产布局,“稳定东部、加快西部、开拓国际、准备南方”;

2)炼油主要是调整生产布局,降本增效,提高竞争力;

3)石油化工主要是去枝强干、突出核心业务,调整产销结构,

适应市场需求。

4)成品油销售主要是尽快完善营销网络,扩大零售和配送,提

高市场占有率;

5)加快建立以管输为主的现代物流储运系统。

6)依靠科技进步和信息技术提升传统产业。

公司治理结构如何(指保护中、小股东利益)?

一是四地上市,构建了相对制衡的多元化股权结构。

二是建立了较为完善的公司治理结构。制订了股东会、董事会和监事会议事规则,并列入公司章程,充分发挥董事会下设三个委员会的决策参谋作用,并通过增加独立董事的比例,保护中小股东的利益。

三是自觉接受四地监管,增加公司透明度。

四是实行与经营业绩和股价表现相结合的薪酬激励制度。

不断完善的公司治理结构得到了资本市场的认可,《欧洲货币》先后两次把公司评为亚洲最佳公司治理的公司。

公司未来在体制与机制改革方面尚有哪些举措?

一、在完善事业部管理体制方面:精简管理层次,推进扁平化和专业化管理。

1、油田板块:精简管理层次,同时理顺西部新区开发体制。

2、炼油板块:全面推进扁平化和专业化管理。

3、化工板块:精简管理层次和机构,统一协调、指导、监督市场营销。

4、油品销售板块:完成市县一体化重组,加强成品油经营信息化、管道化的建设。

二、在转换运行机制方面

1、进一步健全公司治理结构。

2、健全竞争激励机制。

3、健全内部控制机制。

公司对下属上市子公司融合的基本思路如何?

中国石化上市时、为避免同业竞争、减少关联交易,曾承诺逐步融合已先期上市的子公司。

本着依法规范,市场机制,各方多赢的运作模式,2002年我们已融合了湖北兴化。对于国内A股上市公司,我们将充分发挥国内上市公司壳资源紧缺的有利条件,成熟一个,实施一个,关键取决于效益,但没有具体的时间表。

对于H股上市公司,目前尚无明确的时间表。

三年的降本目标完成后,公司还有多大降本空间?

降本增效是公司管理的永恒主题,是提升公司竞争力的关键手段,必须长期坚持。

2003年本公司降本目标完成后,油田、炼油、销售板块以及化工乙烯的现金操作成本将分别达6.04美元/桶、2美元/桶、人民币160元/吨、148美元/吨,但与国际先进水平相比,还有一定的差距。本公司将从以下几方面采取有效措施降低成本:

(1)优化降本。关停并转低效资产,优化资源,优化产品流向,优化储运方式;

(2)技术降本。采用新技术、新工艺,节能降耗,降低成本;

(3)管理降本。完善内控制度,加强资金集中管理,降低财务费用;

(4)改革降本。压扁管理层次,继续推行减员计划。

与中海油和外方在东海的合作对中国石化有哪些影响?

发挥各方优势:此次东海天然气中外四方合作开发项目充分发挥了各方的特点,使资源、资金、专业优势有效结合,加快东海天然气项目的开发,利国利民,参与四方也都受益。中国石化担当天然气销售的牵头人。

外方给予补偿:对于中国石化提供的油气储量,外方将按国际惯例,给予公平、合理的补偿。

什么是累计投票?

中国石化公司章程第103条规定,如中国石化的控股股东对中国石化的控股比例达30%以上,股东大会进行二名以上的董事选举议案的表决时,应采取累积投票制。

累积投票制,是指股东大会在选举两名或两名以上董事时,股东所持的每一股份拥有与应选董事总人数相等的投票权,股东既可以用所有的投票权集中投票选举一人,也可以分散投票选举数人,按得票多少依次决定董事入选的表决制度。通过这种局部集中的投票方法,可以使中小股东选出自己满意的董事,避免控股股东垄断全部董事的选任。下面以选举二名董事(候选人亦为两名)为例进行说明:

1.参与投票的股东持有的每一股份均有与应选董事人数相同的表决权。例如,如阁下拥有100万股中国石化股份,则阁下拥有的表决权股份总数为200万股(即100万股×2=200万股)。

2.下可以对每一位董事候选人投给与阁下持股数额相同的表决权;也可以对某一位董事候选人投给阁下持有的每一股份所代表的与应选董事人数相同的全部或部分表决权。例如,如阁下拥有100万股中国石化股份,则阁下拥有的表决权股份总数为200万股;阁下可以将200万股中的每100万股平均给予两位董事候选人(投赞成票或反对票);也可以将200万股全部给予给其中一位董事候选人(投赞成票或反对票);或将120万股给予其中一位董事候选人(投赞成票或反对票),将其余80万股给予另一位董事候选人(投赞成票或反对票)。

3.阁下对一个或两个董事候选人集中行使了阁下持有的每一股份所代表的与应选董事人数相同的全部表决权后,对其他董事候选人即不再拥有投票表决权。即阁下给予两位董事候选人的全部赞成与反对的表决票数之和不可超过阁下持有的全部股份拥有的表决权。

4.请注意,阁下对一位或两位董事候选人集中行使的表决权总数,多于阁下持有的全部股份拥有的表决权时,投票无效,视为放弃表决权;阁下对一个或两个董事候选人集中行使的表决权总数,少于阁下持有的全部股份拥有的表决权时,投票有效,差额部分视为放弃表决权。例如,如阁下拥有100万股中国石化股份,则阁下的表决权股份总数为200万股:(a)如阁下在其中一位董事候选人的“赞成”栏填入“200万股”后,则阁下的表决权已经用尽,对另一位候选人不再有表决权,如阁下在其中一伴董事候选人的“赞成”栏填入“200万股”,在另一位董事候选人的“赞成”或“反对”栏填入“100万股”,则阁下所持有的200万股表决权的投票全部无效,视为放弃表决权;或(b)如阁下在其中一位董事候选人的“赞成”栏填入“100万股”,在另一位董事候选人的“反对”(或“赞成”)栏填入“80万股”,则阁下180万股的投票有效,未填入的剩余20万股视为阁下放弃表决权。

5.董事候选人所获得的赞成票数超过出席股东大会所代表有表决权的股份总数(以未累积的股份数为准)的二分之一且赞成票数超过反对票数者,为中选董事候选人。如果在股东大会上中选的董事候选人人数超过应选董事人数,则由获得赞成票数多者当选为董事(但如获得赞成票数较少的中选候选人的赞成票数相等,且该等候选人当选将导致当选人数超出应选董事人数,则视为该等候选人未中选);如果在股东大会上中选的董事不足应选董事人数,则应就所缺名额对未中选的董事候选人进行新一轮投票,直至选出全部应选董事为止。

中国石化具有怎样的业务结构?

中国石化是一家致力于石油、天然气的勘探和开采、石油产品的炼制与销售及化工产品的生产与销售的上、中、下游一体化的能源、化工公司。公司的主要有形资产集中于中国的东部和南部,这一地区是中国经济增长最快的区域。根据二零零四年的营业额,中国石化是中国最大的上市公司。


业务板块

业务结构

勘探及开采

是中国第二大石油、天然气生产商。二零零四年,原油生产274.15百万桶,天然气2,070亿立方尺,同比增长分别为1.18%和10.29%。

炼油

是中国最大的炼油企业,生产汽油、柴油、航空煤油、润滑油、燃料油及多种化工原料和其它石油产品。二零零四年,全年加工原油达13,295万吨,与二零零三年的11,626万吨比较,增长14.36%。

化工

是中国最大的化工品的生产商和分销商。  二零零四年底乙烯生产407.4万吨,与二零零三年的398.2万吨,增长2.31%。本公司的主要产品包括: 中间化工产品、合成树脂、合成纤维、合成纤维单体及聚合物、合成橡胶及化肥。

营销和分销

拥有中国最成熟的成品油销售网络。二零零四年,拥有中国石化品牌的加油站共30,063座,其中自营加油站26,581座。加油站效率亦不断提高,年均单站加油量突破2,000吨,同比增长18.8%。

中国石化2002年至2004年ROCE(已占用资本回报率)、股东应占利润和EPS(每股盈利)表现如何?


 
2002年
2003年
2004年
ROCE(%)
6.90
9.01
12.84 
股东应占利润(亿元)
160.80
215.93 
360.19 
EPS(元)
0.190
0.249
0.415 

中国石化成立化工销售分公司的主要考虑是什么?是否会增加与下属上市公司的关联交易及影响其效益和独立性?

从整体长远发展战略出发,在营销策略、市场开拓、物流优化、资源配置、销售业务、品牌战略六统一的基础上,组建了统一的化工产品销售机构。进一步整合产业链,突出核心业务,充分发挥集约化经营的整体优势,全面提升综合竞争能力,实现整体效益最大化。

对下属上市子公司的化工产品销售拟采用代理制,代理费用原则上不高于各子公司以前年度的销售费用,子公司仍然是利润中心,因而不会影响其效益和独立性。这样不仅可以消除各分子公司之间的同业竞争,而且子公司还可以享受中国石化统一的科研开发、技术支持和售后服务等支持,进一步提升其股东价值,实现双赢的目的。

中国正不断提高油品质量标准,中国石化现有装置能否满足新的油品质量要求?

从2005年7月1日起,国内车用汽油产品质量应达到相当于欧II标准的要求。从2008-2010年将在全国范围内实现车用汽柴油质量全面达到欧III排放标准,供北京、上海、广州三城市的车用汽柴油质量达到满足欧IV排放标准。中国石化已对炼油装置进行改造,能够满足新的油品质量要求。

2004年公司新建和收购的加油站分别是多少?关停了多少加油站?截止2004年底,公司加油站数量有多少?

2004年公司新建加油站732座,收购加油站2268座,集中处理关停加油站925座;

截止2004年底,中国石化共有加油站30063座,其中自营加油站26,581座,特许加盟加油站3482座。

中国石化2002至2005年的资本支出如何?

2002年的资本支出是416亿元,2003年资本支出450.49亿元,2004年资本支出647.59亿元,计划2005年资本支出620亿元。

中国石化2002年至2004年底每年减员多少人,上市以来累计减员多少人,公司2005年减员计划是多少?

中国石化2002年减员2.5万人,2003年减员1.5万人,2004年减员1.1万人,上市以来至2004年底已累计减员11.9万人,2005年计划减员1.5万人以上。

中国石化2002年至2004年每年的降本情况如何?

中国石化2002年降本25.20亿元,2003年降本27.22亿元,2004年降本29.51亿元。

中国石化在管道化建设方面的发展战略是什么?

以贴近资源、贴近企业、贴近市场为原则,加快现代原油和成品油物流体系建设。原油物流体系按照一程油轮和原油码头大型化,二程运输管道化的发展战略布局建设、调整优化原油管网;成品油物流体系充分利用现代信息技术和物流优化技术,调整成品油流向,重点建设若干条以大型石化企业为中心,辐射目标市场的成品油骨干管网,形成炼油企业-配送中心-终端加油站的成品油销售网络体系。